Gucci đối mặt với một cuộc biến đổi mới. Sau doanh số thất vọng và nhiều cảnh báo lợi nhuận, tập đoàn xa xỉ Kering đã sa thải giám đốc sáng tạo Sabato De Sarno. Thương hiệu, từng nổi tiếng với thiết kế xa hoa và đổi mới táo bạo, đang gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế trong xu hướng “Quiet Luxury” hiện tại.

Không giống như các gã khổng lồ xa xỉ như LVMH hay Hermès, những tập trung vào sự ổn định tài chính, Kering phụ thuộc rất nhiều vào Gucci – hai phần ba lợi nhuận hoạt động đến từ thương hiệu Ý này. Tuy nhiên, đối tượng khách hàng của Gucci không phải là những người siêu giàu, mà là những người tiêu dùng khá giả, dễ bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế. Nỗ lực cắt giảm chi phí cũng chỉ có thể thực hiện phần nào đối với một thương hiệu đòi hỏi hình ảnh mạnh mẽ: Khoảng 75% sự sụt giảm doanh thu trong nửa đầu năm 2024 đã trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động.

Đồng thời, Kering đã tự làm cho mình dễ bị tổn thương về mặt tài chính. Trong khi các đối thủ như Richemont hay Hermès giữ các khoản dự trữ tiền mặt vững chắc, nợ ròng của Kering đã tăng lên gấp ba lần EBITDA dự báo. Tập đoàn không chỉ mua lại 30% cổ phần của Valentino và thương hiệu nước hoa Creed mà còn đầu tư 1,3 tỷ euro vào một bất động sản tại Via Montenapoleone ở Milan. Tuy nhiên, việc mở rộng này có thể đắt đỏ: 70% cổ phần còn lại của Valentino, với các tùy chọn mua có thể được thực hiện từ năm 2026 đến 2028, đã được định giá trên sổ sách ở mức bốn tỷ euro.

Với các số liệu năm tới, Kering có thể phải đưa ra gợi ý về hướng đi tiếp theo. Mặc dù có dấu hiệu phục hồi của ngành hàng xa xỉ, nhưng nếu không có giám đốc sáng tạo mới, Gucci có nguy cơ bỏ lỡ làn sóng khởi sắc. Các nhà đầu tư có thể gia tăng áp lực để bán các phần tài sản bất động sản và thực hiện các cắt giảm chi phí mạnh mẽ – tương tự như cách Kering đã làm với bất động sản ở Paris vào tháng Giêng.

Trong lịch sử của mình, Gucci đã vượt qua nhiều khủng hoảng, đấu tranh quyền lực và thay đổi nhà thiết kế. Tuy nhiên, nếu không có những động lực mới trong thiết kế và tăng trưởng doanh thu, thay đổi chiến lược tiếp theo có thể sẽ thiên về tinh giản hơn là một cuộc cách mạng sáng tạo.